一提起技术分析，人们就会想到股票分析员画股价走势图，找支持线和阻力线。基本上，这个方式是根据过去的记录预测未来表现。换句话说，技术分析研究股市本身，不是影响它的外在因素；而股价和成交量是它最常用的数据。

    技术分析的支持者认为，影响股价的消息没有立即反映在股价上。举例说，一家公司的好消息并不是每个人都同时知道的，而是从一人传到另一个，整个过程需要一段时间。越来越多人知道这好消息后会买进，
而越来越少的人愿意卖掉，这么一来使股价逐步升高。股价会因此继续上升直到供应与需求的平衡出现变化。

    但对技术分析员来说，他并不需要知道那好消息是什么，走势图将告诉他股价会起还是落。他也不需知道公司的基础因素，对他来说，基础会随着股价上升而改善。他们相信历史会重演，可从过去的股价走势推测它将来的表现。

    另一方面，基础分析则研究所有可能影响股价的因素，以确定股票的实际价值。如果市价低过实值，就值得买进。基础分析员研究资产与负债表的项目、企业管理层、业务展望和盈利潜能，再根据资产与负债表和损益表提供的数据计算而得的比例，判断这家公司的财力和盈利趋势。分析员也会与公司的管理层会面，了解它的业务以及有关公司和行业的最新发展。

    本益比是基础分析中最常用的比例，计算方式是股价除每股盈利。一般上，低本益比表示股票便宜。 不过，这个准则有时不太好用。两家公司从事相同的业务，才能够比较它们的本益比；不同行业的公司，本益比通常是不一样的。举例说，以新加坡电信在电信业的地位，它的本益比会较其他公司高。

    对于每个行业的本益比应是多少，分析员们到目前为止还没有定论，而且也没有计算正确本益比的方式。 技术分析和基础分析都尝试预测股价今后的走势。它们的做法虽然不一样，但都尽可能帮助投资者以合适的价格买入有增值潜能的股票。不过，它们都只能提高可能性，而不能保证成功。有些人认为，基础分析较适合用于选择股票，而技术分析则适用于决定买入的时机和价格。

    对专业投资者来说，他们还必须决定分析的步骤。这将影响投资者把资金分配于不同市场和股票的决定。基本上，他们决定市场的整体走势还是公司本身对股价的影响比较大。这两个因素都会影响股价，但程度可能不同。

    从上至下的方法侧重于整体市场。它首先决定哪个市场能带来较高的回报，然后再选择具投资展望的行业和属于这一行业的公司。这是个系统化的股票分析方式，认为经济和行业是决定股票回报的重要因素。

    而从下至上的选择股票方式，无视市场和行业因素，重点是选择市值低于股值的股票，认为公司本身是决定回报的最重要因素。

    哪个方式能带来较高的回报，并没任何研究证明。最重要的是投资者懂得所选择方式的优缺点，并尝试使用。

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